观点|| 如何看待以太坊ETH2.0？

对于ETH2.0，我想给出三个核心论点：

首先，ETH拥有自洽且强大的生态，这在加密资产行业独树一帜。 第二：ETH2.0有两个主要目标：一是提升整体性能； 二是优化通证经济模型。 三：ETH2.0质押对持币者有吸引力，但存在三大风险。

对于这个说法，我主要从三个方面来探讨：

1、以太坊链上交易数据表现良好

首先，以太坊链上的数据极其惊人。 无论是活跃地址数、gas利用率，还是链上交易笔数，今年都实现了显着增长。

比如现在活跃地址数已经达到60万，比年初翻了一倍还多。

过去一个月燃气利用率一直保持在97%以上，超过了2017年12月的历史峰值。

近三个月，以太坊链上交易笔数一直保持在100万笔以上，是年初的两倍。

2. DeFi近六个月的繁荣反哺了ETH的价值捕获

2020年下半年DeFi的繁荣有目共睹。 以下是四个数据示例：

在这次 DeFi 热潮下，受益最多的是 ETH。

在 DeFi 的推动下，以太坊的 gas 费收入增长迅速。 现在，以太坊的年化捕获费已经达到7.6亿美元，超过了比特币。

此外，还有很多热门的DeFi项目基于以太坊发行自己的代币，承载更多元化的资产也夯实了ETH的价值基础。

3. ETH越来越被传统市场接受

继 BTC 之后，ETH 正在获得传统市场的认可以太坊2.0质押收益，这里有几个例子：

截至11月30日，灰度旗下以太坊信托总持仓量达到266.65万个ETH，年内增持量超过200万个ETH，增速惊人。

同时，灰度旗下的Ethereum Trust于今年10月成为向SEC报备的公司，这是传统市场对ETH认可度提升的重要标志。

此外，11月，PayPal也开始支持美国用户通过PayPal购买ETH等4种加密数字资产。

ETH2.0 有两个主要目标：

一是提高整体性能，为应用层的开发提供更强大的基础设施； 二是优化通证经济模型。 新发行的以太坊将依托质押的ETH，使ETH成为生态中重要的经济资源。

具体来说，从POW机制到POS机制，以太坊2.0将分四个阶段进行。

Phase 0 将于 2020 年 12 月部署。初始阶段的目标是实现信标链，引入 PoS 机制，并为验证者存储和管理交易。 值得一提的是，目前的 PoW 网络将与信标链并发运行，以保证过渡的连续性。

一期计划于2021年启动，部署目标为分片链。 即开始部署与分片相关的各种设计，PoS共识机制的参与者（“验证者”）开始被分配到不同的分片中生成区块，并向信标链提交一些分片的信息。

1.5阶段预计在2022年将以太坊主网升级为POS，成为2.0的分片。

第二阶段是在分片链上增加执行引擎，让分片具备执行交易的功能，可以像现在的以太坊一样部署合约。

一、以太坊2.0质押进展

ETH2.0存款合约地址从11月5日开始质押。 之后，ETH市场拉开序幕。 到11月23日，质押进度还不到60%。

转折点是24日。

11 月 24 日，质押量迅速增加，达到 524,288ETH 的最低要求。 12月1日，第0阶段信标链正式上线。

截至12月1日，存款合约地址质押量达到867,744 ETH。 其中，排名第一的地址存入了43264个ETH，拥有1352个验证节点，用户效应大。

2、以太坊2.0的质押收益

以太坊2.0的质押规则如下：质押32个ETH，即可成为验证者。

将 ETH 存入存款合约目前是一种单向交易，无法赎回。

所有存放在信标链上的 ETH 和奖励在第 1.5 阶段之前不能退出系统。 每个时期（384 秒 = ~6.5 分钟）都会将奖励（或惩罚）转移给验证者。

2.0 信标链上ETH的发行量与质押总量的平方根有关。 验证者的回报率会随着质押总规模的增加而降低。

验证人的实际奖励是根据每个epoch结束时的网络状态计算的，每个验证人实际获得的奖励也会与理论预估有偏差。

3、以太坊2.0推出后，可能会出现通缩。

在ETH2.0的前两个阶段，也就是未来两年，ETH1.0和ETH2.0的POW链会同时存在。

目前POW挖矿每年将增发420万个ETH。 EthHub 估算了 BETH 的年度增发量，如下表所示。 如果验证者受到惩罚，实际增发量会小于这个数字。

根据 Vitalik 的估计，信标链上的质押量将达到 1000 万 ETH。 未来1-2年，ETH（包括ETH1.0和2.0）整体发行量约为每年470万枚。

目前ETH总量约为1.13亿枚。 按照每年增加470万以太坊2.0质押收益，到明年年底，总量将达到1.18亿左右。 但是，有些ETH实际上并不属于自由流通的范畴，或者以其他形式兑换。 ETH流通量：

因此，ETH的实际流通量远低于总量。 在大量质押和锁仓的情况下，实际流通甚至可能出现通缩。

4. 简单说说以太坊2.0质押服务的三种模式

以太坊2.0质押服务主要有三种模式：节点技术服务、散户集体质押、去中心化撮合。

第一个是为节点建设提供技术服务，针对持有32个ETH的用户。 例如，在Stakewise的solo模式下，每个见证人收取每月10美元的固定费用； StakeFish 向每个见证人收取 0.1ETH 的一次性费用。

第二种是针对不满足32ETH的用户，集体挖矿，类似矿池模式。 比如Stakewise的Pool模式没有最低质押金额，会抽取奖励的10%作为手续费； 而 Stkr 将抽取 23% 的奖励。

第三，一些 DeFi 平台将节点运营商与 ETH 持有者配对。 比如Rocket Pool，每个节点运营者需要提供16ETH，剩下的一半通过网络分发。 如此一来，节点运营者的利益绑定，保证他们维护好节点，节点运营者和质押用户共享利益。

5. ETH2.0质押对持币者有吸引力，但存在3大风险

参与ETH2.0质押，可额外获得ETH。 按照1000万的质押量，以币为基础的年化收益率约为5%。

目前，DeFi 借贷市场 ETH 币种存款的年化利率不到 1%，Compound 为 0.05%，Aave 为 0.07%。

因此，对于持币者来说，ETH2.0质押还是很有吸引力的。

但是参与ETH2.0，在平台的选择上需要特别谨慎，需要注意三点：