2018年比特币价格区间如何预估？

按照巴菲特先生的观点，资产可以分为两类：

一种叫做生产性资产，可以自己创造现金流和收入；

另一种叫做非生产性资产，自己不能产生收入，只能卖给别人才能盈利。

下表列出了不同的资产类别。

比特币或任何其他加密货币，毫无疑问是二等资产！

对于生产性资产，其基本价值比较容易估算：

全社会无风险收益率的倒数×年净利润=基本价值。

例如，中国目前的无风险收益率约为4%（以一年期国债收益率为基准），某股份制公司今年的每股净利润为2元，那么该公司的股票的基本价值应该是：

2/0.04=50（元）

当然，因为投资取决于未来，每个公司的股票都涉及到很多不确定因素，除了基本的价格，公司的发展前景、行业特点、未来风险等也必须考虑。 25元基本价的股票，实际上可能卖到20元、80元或200元——更多京东、亚马逊等某些上市公司目前的每股净收益为负，以至于它们的价格是使用未来收益后一段时间的净利润计算...

但无论如何，生产性资产的基本价值是明确的，无论是股票、债券还是农场股份、房地产或合伙企业。

然而，非生产性资产要麻烦得多。

例如：

如何确定黄金的基本价值？

如何确定原油的基本价值？

当然也包括——

如何确定比特币的基本价值？

(1）金价安全阀

由于持有成本低，比特币等加密货币的转换由于其高成本和极高的国际流动性，唯一可以与之匹敌的资产是黄金。

但黄金的价值是什么并不是一个简单的问题。

无论从稀有性还是实用性来说，我认为目前黄金的价格应该不会超过白银，但黄金的价格仍然高达 1350 美元/盎司，而白银的价格仅17 美元/盎司。

历史上，有些人认为，因为质地太软，自然存在，黄金作为金属材料，本质上是一文不值的（装饰和首饰，另当别论）——

不信你想一想，泥也是软的，有一种高贵的深色，又能种菜种庄稼，那为什么不值钱？

为什么黄金有价值？

答案很简单——

因为每个人都认为它有价值！

是的，正是因为它的产量稀少，不易损坏（真金不怕火），易分裂（质地柔软）。特点，自古以来，黄金就是最适合代表财富的材料——如果它像泥一样随处可见，那黄金就跟泥一样一文不值。

只要每个人都相信18年比特币价格多少，思想就会改变世界！

只要大家相信黄金就是财富！

既然历史一直认为黄金就是财富，如果在可预见的未来没有根本性的变化，那么稀有黄金的数量是有价值的，如果黄金开采技术没有发生革命性的进步，那是有底线的关于黄金价值，即：

黄金开采的成本。

正如我在《黄金的最低价格可以是多少？》一文中提到的：

黄金体积小，价值高，不怕腐蚀，储存成本很低。如果市场价格低于生产成本，很少有人会选择出售。出，...，黄金的生产成本，相当于为黄金价格的下跌建立了一个安全网。

你应该明白我想说什么了吧？

——比特币，还有“挖矿成本”！

(2）比特币挖矿成本

根据我的微信朋友，现代资本首席战略官陈凯峰博士2017年底的测算：

美国 50 个州的比特币挖矿电费中位数约为每单位 5,100 美元；

用于比特币挖矿生产的电脑硬件也很贵，使用寿命只有6个月。根据一份研究报告，目前硬件成本约为每台 530 美元；

此外，比特币的生产还有人工成本、运营成本等；

...

综合计算，比特币的“生产成本”约为每块6000美元。

当然，比特币的挖矿成本其实是众多矿工竞争的结果。如果全球挖矿只有几台服务器，那么比特币生产的电费可以忽略不计。排除。

只要有足够多的持有比特币的人开始抛售，比特币的价格可能会跌破 6000 美元，而一旦跌破 6000 美元，许多高成本矿工就会停止挖矿，这将带动比特币的挖矿成本迅速下降.

就成本和价格的关系而言，比特币和黄金差别不大——黄金的价格也可能跌破其平均生产成本（比如2002年左右），一旦发生这种情况，高成本矿将停止生产金...

不过，在短期内，有钱的路主认为比特币不会跌破每块 6000 美元。

(3）比特币最高价会达到多少？

既然人和信任赋予了比特币价值，那么还有一套计算比特币基本价值的方法——梅特卡夫定律。

我更喜欢称之为“网络价值定律”。

顾名思义，想出这条规则的人就是梅特卡夫——注意，这家伙不简单，他是以太网（局域网）的发明者，他的观点是：

网络的值与网络用户相同。数量的平方成正比 - N 个连接产生 N*N 的好处。

梅特卡夫定律的核心含义是：

连接就是价值。

从下面的电话安装数量可以看出，电话网络的价值随着电话安装数量的增加而急剧增加。

这其实不难理解：

世界上只有我和一个美女用微信交流，微信的价值只在我们两个人之间；

100个帅哥100个美女都在用微信交流，那么微信就有这么大的意义；

10000个男人和10000个女人都在用微信交流，那么微信的价值会迅速提升；

...

好吧，告诉我，现在微信有什么价值？

比特币也是如此！

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从2009年10月5日开始，有人第一次用美元购买比特币，当时的价格是1309.03比特币=1美元，从此比特币被大众所认可. ，比特币涨跌互现，但从 2015 年开始，比特币的价格越来越遵循“网络价值规律”。

——用这种方法来预测比特币的价格，当然不是我的提议，是的，是摩根大通前首席股票策略师汤姆李提议的，他后来离开摩根大通，创立了独立研究机构 FundStrat公司。

FundStrat采用这种方式，根据比特币钱包和交易量的变化，模拟了2013年12月至2017年9月的比特币价格，与实际价格的对比如下图所示。

从图中可以看出，2015年以来，比特币价格基本遵循“网络价值规律”。

美国知名网站 Quora 上的一篇讨论提到，2017 年全球约有 2700 万人对比特币感兴趣，其中约有 250 万人持有比特币，即不到 10%；到2018年底，假设2700万人中有15%的人愿意加入网络，也就是400万人愿意持有比特币！

这样，访问比特币网络端口的人数将增加1.6倍，也就是说比特币的价格应该是当前价格的2.56倍。

这个数据现在似乎大大低估了愿意持有比特币的人数：

美国最大的加密货币交易所 Coinbase 每天有 10 万新用户注册；

另一个著名的 Kraken 交易所，每天有 50,000 名新用户注册；

目前全球最大的币安交易所，每天有 25 万新用户注册！

…

除此之外，至少有 1000 多家加密货币交易所，即使假设这些人口存在重叠，加密货币正以每天 50 万新用户的速度增长。

据币安交易所数据，2017年12月18日，该交易所单日交易量突破30亿美元，2018年1月10日，其单日交易量突破1001亿美元美元（每日佣金收入高达1000万美元），折合人民币640亿元！

很多人不知道 Binance 的数据有多神奇。

我们来做个对比：

中国是全球第二大证券交易所，2018年1月30日上海证券交易所全天交易量为2247亿元，深交所数据为2130亿元，是中国近10年来的成绩单。资本市场发展30年！

更重要的是，中国的两大证券交易所只在工作日交易，而几乎所有的加密货币交易所都是 24/7 交易。

根据这个数据对比，可以肯定地说，2017年整个中国股市的佣金收入，根本无法与2018年币安交易所的佣金收入相提并论！

当然，我们不得不承认，新注册数字货币交易所的人不会购买比特币。很多人抱着一夜暴富的心态去购买那些非常便宜的数字货币。即便如此，假设每天注册的 50 万人中只有 1/4 对持有比特币感兴趣，那么 2018 年愿意持有比特币的新人数至少有 400 万人……

如果我们接受比特币的价格大致遵循“网络价值规律”-

愿意拥有比特币的人数在2018年翻了一番，那么2018年比特币的最高价格非常高，可能会从现在的基础上翻两番，达到4万美元以上。

(4）风险提示

根据此前预估，2018年比特币价格区间极有可能在6000美元以上，最高价可能超过40000美元。

有人问，其他数字货币呢，比如以太坊、瑞波币、比特币现金等主流加密货币呢？是用“网络价值定律”估计的吗？

这个问题有点棘手。

比特币作为第一个加密数字货币，是人类第一次成功使用区块链技术。产品，我可以把它看成是很多人的货币信仰，类似于对黄金的信仰，不需要额外申请就能拥有最高市值的加密货币。

然而，以太币和瑞波币无法享受这种荣誉——就像银和铜都不能享受黄金的地位一样。

以太坊和瑞波币的价值取决于它们的应用场景——如果有超过以太坊这两种加密货币的价格很可能会崩盘。

当然，在具体的应用场景中，比特币和瑞波币也应该符合“网络价值定律”。

从另一个角度来看，比特币的总量被限制在 2100 万枚，目前仅开采了超过 1000 万枚，而以太坊已经超过了 9000 万枚。瑞波一开始有1000亿...

众所周知，稀缺性是比特币升值的最重要原因。

这样，每个人都可以用纸币将Rush带入比特币市场？！

等等！

几千年的文明让“黄金有价值”的信念像蛆虫一样渗透在每个人的脑海中，但比特币却没有，时至今日18年比特币价格多少，它仍然是少数人的信念。

按照我前面提到的“心即价值”理论，比特币价格也存在巨大风险。

比特币从 1 美分 13 拥有普遍公认的价值至今还不到 9 年，而在不到 9 年的时间里，比特币经历了 12 次超过 30% 的跌幅，其中包括两次 94% 的崩盘和 3 次跌幅超过 70%（详见下表）。

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只有你愿意承担风险，你才适合购买比特币-

或者，任何其他加密数字货币；

或者，每天都有新的数十种割韭菜令牌！

说明：